Objectif : Évaluer une levée simple, son usage et ses conséquences sans la rendre obligatoire.

Durée indicative : 20 minutes. Lecture : 5 min ; exercice : 10 min ; correction et quiz : 5 min. Les données chiffrées sont fictives. Le temps dépend du livrable produit.

Livrable : Une table de capitalisation simplifiée et un plan d’usage des fonds.

Comprendre et appliquer

Ouvrir son capital est une option, pas une étape imposée à tout entrepreneur. Un service rentable peut se développer autrement. Avant de discuter une valorisation, formulez ce que l’argent permet de démontrer : lancer un pilote, atteindre une capacité, valider une technologie ou structurer une équipe. Un montant sans usage détaillé ne définit pas un besoin.

Dans un cas simplifié d’émission de titres nouveaux, sans dette convertible, options ni droits particuliers : valorisation après investissement = valorisation avant investissement + apport nouveau. La part du nouvel investisseur est l’apport divisé par la valorisation après investissement. Ce calcul pédagogique ne traite pas les clauses d’un pacte ni les droits de vote.

Exemple fictif : valorisation avant investissement de 400 000 euros et apport de 100 000. Après investissement : 500 000 ; nouvel investisseur : 20 %. Deux fondateurs auparavant à 60 % et 40 % passent à 48 % et 32 %. Les trois parts totalisent 100 %. La valorisation négociée n’est ni le solde bancaire ni un prix de revente garanti.

Dans Levée de fonds, contrôlez montant, valorisation pré-money, associés avant levée et utilisation des fonds. Répartissez les usages à 100 % et associez chaque poste à un jalon daté. Comparez l’autonomie de trésorerie prévue avec le temps nécessaire pour atteindre ce jalon. Avant une opération réelle, faites examiner dilution complète, gouvernance et documentation par les professionnels compétents.

Dans votre Espace projets

Ouvrez votre Espace projets, choisissez un projet d’exercice puis la rubrique Levée de fonds. Les cours et les données de projet sont distincts : la réussite au quiz ne valide ni vos chiffres ni le contenu de votre dossier. Vous pouvez aussi réaliser l’exercice sur papier ou dans un document, sans compte projet.

Exercice — à vous de jouer

1. Calculez la valorisation après investissement et les trois participations du cas.
2. Répartissez 100 000 euros entre produit, commercial et sécurité avec un total de 100 %.
3. Définissez deux jalons et une dépense conditionnée à leur atteinte.
4. Comparez une solution sans ouverture du capital et notez les conséquences à discuter.

Quiz interactif

Répondez aux trois questions associées à la leçon. Une explication accompagne chaque réponse. Le livrable écrit est autoévalué à l’aide du corrigé ; le quiz teste votre compréhension.

Pour vérifier et approfondir

• Valorisation — Bpifrance Création

Sources consultées le 8 octobre 2026. Repères pédagogiques : pour une décision réelle, vérifiez les conditions, le régime applicable et les documents avec les interlocuteurs compétents.